財務(wù)管理

1?財務(wù)管理概論―初識財務(wù)管理?…………………………………………………1
1．1 財務(wù)管理的概念 …………………………………………………………………………2
1．1．1 財務(wù)的概念 …………………………………………………………………………2
1．1．2 財務(wù)管理的概念 ……………………………………………………………………3
1．2 財務(wù)管理的目標(biāo) …………………………………………………………………………5
1．2．1 利潤最大化 …………………………………………………………………………6
1．2．2 股東財富最大化 ……………………………………………………………………6
1．2．3 企業(yè)價值最大化 ……………………………………………………………………6
1．2．4 相關(guān)者利益最大化 …………………………………………………………………7
1．3 財務(wù)管理的環(huán)境 …………………………………………………………………………8
1．3．1 外部環(huán)境（PEST） ………………………………………………………………8
1．3．2 內(nèi)部環(huán)境 ……………………………………………………………………………12
1．4 財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)和財務(wù)管理的內(nèi)容 ………………………………………………13
1．4．1 財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié) ………………………………………………………………13
1．4．2　財務(wù)管理的內(nèi)容 ……………………………………………………………………15
2?財務(wù)預(yù)測與預(yù)算―財務(wù)管理的第一環(huán)節(jié)是什么?……………………………17
2．1 財務(wù)預(yù)測 …………………………………………………………………………………18
2．1．1 銷售預(yù)測 ……………………………………………………………………………18
2．1．2 資金需要量預(yù)測 ……………………………………………………………………23
2．1．3 成本預(yù)測 ……………………………………………………………………………26
2．1．4 利潤預(yù)測 ……………………………………………………………………………33
2．2 財務(wù)預(yù)算 …………………………………………………………………………………34
2．2．1 財務(wù)預(yù)算的意義 ……………………………………………………………………35
2．2．2 財務(wù)預(yù)算的分類 ……………………………………………………………………35
2．2．3 預(yù)算工作的組織 ……………………………………………………………………36
2．2．4 財務(wù)預(yù)算的編制方法 ………………………………………………………………37
2．2．5 財務(wù)預(yù)算的編制 ……………………………………………………………………41
3?籌資管理―資金從哪來？各項(xiàng)資金來源的比重是多少?………………………50
3．1 籌資管理的內(nèi)容 …………………………………………………………………………51
3．1．1 籌資動機(jī) ……………………………………………………………………………51
3．1．2 籌資的分類 …………………………………………………………………………52
3．1．3 籌資渠道 ……………………………………………………………………………52
3．1．4 籌資方式 ……………………………………………………………………………53
3．1．5 籌資的原則 …………………………………………………………………………54
3．2 權(quán)益性籌資 ………………………………………………………………………………55
3．2．1 吸收直接投資 ………………………………………………………………………56
3．2．2 發(fā)行股票 ……………………………………………………………………………57
3．2．3 留存收益籌資 ………………………………………………………………………61
3．2．4 權(quán)益性籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ………………………………………………………………62
3．3 債務(wù)籌資 …………………………………………………………………………………63
3．3．1 銀行借款 ……………………………………………………………………………64
3．3．2 發(fā)行公司債券 ………………………………………………………………………66
3．3．3 融資租賃 ……………………………………………………………………………69
3．3．4 債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn) …………………………………………………………………71
4?資本成本與資本結(jié)構(gòu)―如何確定資金來源的比例關(guān)系?……………………72
4．1 資本成本 …………………………………………………………………………………73
4．1．1 個別資本成本 ………………………………………………………………………74
4．1．2 加權(quán)資本成本 ………………………………………………………………………76
4．1．3 邊際資本成本 ………………………………………………………………………77
4．2 杠桿效應(yīng) …………………………………………………………………………………78
4．2．1 經(jīng)營杠桿效應(yīng) ………………………………………………………………………78
4．2．2 財務(wù)杠桿效應(yīng) ………………………………………………………………………80
4．2．3 總杠桿效應(yīng) …………………………………………………………………………83
4．3 資本結(jié)構(gòu) …………………………………………………………………………………84
4．3．1 資本結(jié)構(gòu)的含義 ……………………………………………………………………85
4．3．2 資本結(jié)構(gòu)理論 ………………………………………………………………………85
4．3．3 影響資本結(jié)構(gòu)的因素 ………………………………………………………………86
4．3．4 資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 ……………………………………………………………………87
5?營運(yùn)資金管理―如何進(jìn)行日?；顒淤Y金管理?………………………………91
5．1 營運(yùn)資金管理概述 ………………………………………………………………………92
5．1．1 營運(yùn)資金的概念 ……………………………………………………………………92
5．1．2 營運(yùn)資金的特點(diǎn) ……………………………………………………………………93
5．1．3 營運(yùn)資金管理的原則 ………………………………………………………………94
5．2 營運(yùn)資金管理策略 ………………………………………………………………………94
5．2．1 流動資產(chǎn)的投資策略 ………………………………………………………………95
5．2．2　流動資產(chǎn)的融資策略 ………………………………………………………………96
5．3 現(xiàn)金管理 …………………………………………………………………………………99
5．3．1 企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo) ………………………………………………………………99
5．3．2 最佳現(xiàn)金持有量 …………………………………………………………………100
5．3．3 現(xiàn)金收支管理 ……………………………………………………………………103
5．4 應(yīng)收賬款管理 …………………………………………………………………………105
5．4．1 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo) ……………………………………………………………106
5．4．2 應(yīng)收賬款的成本 …………………………………………………………………106
5．4．3 應(yīng)收賬款的信用政策 ……………………………………………………………106
5．4．4 應(yīng)收賬款的監(jiān)控 …………………………………………………………………109
5．4．5 應(yīng)收賬款的保理 …………………………………………………………………112
5．5 存貨管理 ………………………………………………………………………………113
5．5．1 存貨管理的目標(biāo) …………………………………………………………………113
5．5．2 存貨成本 …………………………………………………………………………114
5．5．3 存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量 ………………………………………………………………115
5．5．4 數(shù)量折扣條件下的經(jīng)濟(jì)批量模型 ………………………………………………116
5．5．5 允許缺貨條件下的經(jīng)濟(jì)批量模型 ………………………………………………117
5．5．6 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型 ………………………………………………………118
5．5．7 再訂貨點(diǎn)和保險儲備 ……………………………………………………………119
5．5．8 存貨的控制系統(tǒng) …………………………………………………………………121
5．6 流動負(fù)債管理 …………………………………………………………………………123
5．6．1 短期借款 …………………………………………………………………………123
5．6．2 短期融資券 ………………………………………………………………………125
5．6．3 商業(yè)信用 …………………………………………………………………………126
5．6．4 流動負(fù)債的利弊 …………………………………………………………………128
6?財務(wù)估值基礎(chǔ)―掌握財務(wù)管理的基本理念?…………………………………130
6．1 資金的時間價值 ………………………………………………………………………131
6．1．1 什么是資金時間價值 ……………………………………………………………131
6．1．2 如何表示資金的時間價值 ………………………………………………………132
6．2 利率的計算 ……………………………………………………………………………140
6．2．1 插值法 ……………………………………………………………………………141
6．2．2 名義利率與實(shí)際利率 ……………………………………………………………143
6．3 投資風(fēng)險與收益 ………………………………………………………………………144
6．3．1 如何理解投資風(fēng)險 ………………………………………………………………144
6．3．2 風(fēng)險的分類 ………………………………………………………………………145
6．3．3 風(fēng)險的衡量 ………………………………………………………………………146
6．3．4 證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益 ……………………………………………………149
6．3．5 資本資產(chǎn)定價模型 ………………………………………………………………150
7?資本預(yù)算―如何對長期資產(chǎn)進(jìn)行投資?………………………………………152
7．1 投資管理的主要內(nèi)容 …………………………………………………………………153
7．1．1 投資概述 …………………………………………………………………………153
7．1．2 投資的分類 ………………………………………………………………………153
7．1．3 項(xiàng)目投資的程序 …………………………………………………………………154
7．1．4 投資管理的原則 …………………………………………………………………155
7．2 項(xiàng)目投資 ………………………………………………………………………………157
7．2．1 項(xiàng)目投資的特點(diǎn) …………………………………………………………………157
7．2．2 項(xiàng)目計算期 ………………………………………………………………………158
7．2．3 項(xiàng)目投資的投資額 ………………………………………………………………159
7．2．4 項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量 ……………………………………………………………160
7．2．5 項(xiàng)目投資決策中折現(xiàn)率的確定 …………………………………………………164
7．2．6 項(xiàng)目投資決策的貼現(xiàn)指標(biāo) ………………………………………………………165
7．2．7 項(xiàng)目投資決策的非貼現(xiàn)指標(biāo) ……………………………………………………168
7．2．8 評價方案財務(wù)可行性的要點(diǎn) ……………………………………………………170
7．2．9 項(xiàng)目投資的具體應(yīng)用 ……………………………………………………………171
7．3 證券投資管理 …………………………………………………………………………178
7．3．1 證券投資概述 ……………………………………………………………………179
7．3．2 股票投資 …………………………………………………………………………181
7．4 債券投資 ………………………………………………………………………………185
8?利潤分配―財務(wù)成果如何處理?………………………………………………190
8．1 利潤分配的程序 ………………………………………………………………………191
8．2 利潤分配政策 …………………………………………………………………………193
8．2．1 利潤分配制約因素 ………………………………………………………………194
8．2．2 股利分配與企業(yè)價值的關(guān)系 ……………………………………………………195
8．2．3 股利政策 …………………………………………………………………………196
8．3 股利分配的形式 ………………………………………………………………………199
8．3．1 股利支付形式 ……………………………………………………………………199
8．3．2 股票分割與股票回購 ……………………………………………………………201
9?財務(wù)分析與評價―掌握企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量?……………204
9．1 財務(wù)分析概述 …………………………………………………………………………205
9．1．1 財務(wù)分析的概念 …………………………………………………………………205
9．1．2 財務(wù)分析的作用 …………………………………………………………………206
9．1．3 財務(wù)分析的局限性 ………………………………………………………………206
9．1．4 財務(wù)分析的方法 …………………………………………………………………207
9．1．5 財務(wù)分析的內(nèi)容 …………………………………………………………………210
9．1．6 財務(wù)分析的步驟 …………………………………………………………………210
9．1．7 財務(wù)分析的基礎(chǔ)資料 ……………………………………………………………211
9．2 償債能力分析 …………………………………………………………………………214
9．2．1 短期償債能力分析 ………………………………………………………………214
9．2．2　長期償債能力分析 ………………………………………………………………217
9．2．3　影響企業(yè)償債能力的其他因素 …………………………………………………219
9．3 營運(yùn)能力分析 …………………………………………………………………………220
9．3．1　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況分析 …………………………………………………………221
9．3．2　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況分析 …………………………………………………………223
9．3．3　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況分析 ……………………………………………………………223
9．4 盈利能力分析 …………………………………………………………………………224
9．4．1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析 ……………………………………………………224
9．4．2　與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 ……………………………………………………225
9．5 企業(yè)發(fā)展能力分析 ……………………………………………………………………226
9．5．1　企業(yè)相關(guān)指標(biāo)增長分析 …………………………………………………………227
9．5．2　企業(yè)資本保值分析 ………………………………………………………………228
9．6 上市公司財務(wù)指標(biāo)分析 ………………………………………………………………229
9．7 財務(wù)綜合分析與評價 …………………………………………………………………231
9．7．1 杜邦分析法 ………………………………………………………………………231
9．7．2 沃爾比重分析法 …………………………………………………………………234
9．7．3 我國的企業(yè)績效評價體系 ………………………………………………………234