煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈與風(fēng)險(xiǎn)管理

　　作為商品期貨交易所，在交易品種開發(fā)與維護(hù)、市場(chǎng)推廣與培育工作中，服務(wù)著來(lái)自各個(gè)產(chǎn)業(yè)的大量企業(yè)，感受著國(guó)家經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈搏與浪潮，也見(jiàn)證了諸多企業(yè)謀求發(fā)展的努力與艱辛。2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，面臨較長(zhǎng)周期的下行壓力；結(jié)構(gòu)性調(diào)整不斷深化，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)面臨歷史性考驗(yàn)；國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)，外部風(fēng)險(xiǎn)也在加大。對(duì)各類產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，“順風(fēng)行舟”共享國(guó)家發(fā)展紅利的階段已經(jīng)結(jié)束，面對(duì)風(fēng)浪迭起的市場(chǎng)環(huán)境，雖是機(jī)遇，但多數(shù)企業(yè)準(zhǔn)備不足、挑戰(zhàn)更大。 浪濤中的中國(guó)企業(yè)需要改革，就像20世紀(jì)70年代的美國(guó)和90年代的日本，資源整合、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，完成自身蛻變，筑起堅(jiān)實(shí)船舶。此外，產(chǎn)業(yè)企業(yè)更需要乘風(fēng)破浪的“舵手”，躲避超過(guò)承受能力的巨浪，借力合適的風(fēng)浪，平穩(wěn)航行，勇往向前。這個(gè)“舵手”就是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理體系。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，核心風(fēng)險(xiǎn)是原材料和終端產(chǎn)品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。如何運(yùn)用期貨、期權(quán)等衍生品工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益，成為現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)企業(yè)必備的生存技能。越來(lái)越多的企業(yè)用自身的實(shí)踐證明了這一點(diǎn)，有時(shí)甚至導(dǎo)致了或生或死的差別。但我們也看到，多數(shù)企業(yè)、尤其是中小企業(yè)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)不足，還有個(gè)別企業(yè)借風(fēng)險(xiǎn)管理之名在衍生品市場(chǎng)賭行情、搏收益，這都讓我們痛心疾首，激勵(lì)我們不斷探索從多角度開展市場(chǎng)培育工作，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，逐步掌握合理利用衍生工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理。 本叢書是大連商品交易所針對(duì)煤焦礦產(chǎn)業(yè)、化工產(chǎn)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)講授風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用的一次探索和嘗試。全書組織形式為“產(chǎn)業(yè)鏈概貌+案例分析”，先系統(tǒng)介紹各具體產(chǎn)業(yè)鏈上下游基礎(chǔ)知識(shí)和企業(yè)在各環(huán)節(jié)的實(shí)際運(yùn)作情況，再以案例形式展現(xiàn)企業(yè)如何應(yīng)用衍生品管理具體風(fēng)險(xiǎn)。為保證各章節(jié)、各領(lǐng)域內(nèi)容體現(xiàn)出應(yīng)有的專業(yè)性，大連商品交易所邀請(qǐng)了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院、行業(yè)協(xié)會(huì)、龍頭企業(yè)、多家高等院校和期貨公司的業(yè)界專家，共同探討并參與本叢書編寫。借助本叢書，希望能引導(dǎo)讀者了解產(chǎn)業(yè)鏈研究體系，樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，找到開展風(fēng)險(xiǎn)管理的入手點(diǎn)。 學(xué)習(xí)使用衍生品工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理需要不斷實(shí)踐、循序漸進(jìn)，需要接受犯錯(cuò)并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，需要坦然面對(duì)因管理風(fēng)險(xiǎn)而放棄部分超額利潤(rùn)。愿產(chǎn)業(yè)企業(yè)和衍生品從業(yè)者讀過(guò)本書后，在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方面有所感悟、取得進(jìn)步。大連商品交易所與廣大期貨公司將與各位讀者一道，在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域不斷探索，實(shí)現(xiàn)國(guó)家和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。

　　大連商品交易所成立于1993年2月28日，并于同年11月18日開始營(yíng)業(yè)，是中國(guó)四家期貨交易所之一，也是中國(guó)東北地區(qū)*一一家期貨交易所。目前已上市玉米、玉米淀粉、粳米、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、雞蛋、纖維板、膠合板、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、液化石油氣共計(jì)20個(gè)期貨品種和豆粕、玉米、鐵礦石、液化石油氣、聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯共計(jì)7個(gè)期權(quán)品種，并推出了17個(gè)期貨品種和7個(gè)期權(quán)品種的夜盤交易。2019年，大商所緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略根本宗旨，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，持續(xù)鞏固戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果，不斷充實(shí)多元開放內(nèi)涵，著力提升市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)功能，鐵礦石定價(jià)中心建設(shè)取得積極進(jìn)展，各項(xiàng)事業(yè)實(shí)現(xiàn)了全面發(fā)展。 成立20多年來(lái)，大商所規(guī)范運(yùn)營(yíng)、穩(wěn)步發(fā)展，已經(jīng)成為中國(guó)重要的期貨交易中心。目前，擁有會(huì)員單位162家，指定交割庫(kù)341個(gè)。2019年，大商所期貨年成交量和成交額分別達(dá)到13.31億手（單邊，下同）和68.92萬(wàn)億元，期權(quán)年成交量和成交額分別達(dá)到2493.33萬(wàn)手和98.60億元。根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）公布的全球主要衍生品交易所成交量排名，2019年大商所在全球排名第11位。目前，大商所是全球*大的農(nóng)產(chǎn)品、塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，大商所期貨品種價(jià)格已成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的權(quán)威價(jià)格，為相關(guān)各類企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了“指南針”和“避風(fēng)港”，并通過(guò)引入境外交易者，為全球相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。近年來(lái)，大商所推出產(chǎn)業(yè)大會(huì)、機(jī)構(gòu)論壇、期貨學(xué)院、十大期貨投研團(tuán)隊(duì)評(píng)選、產(chǎn)融培育基地、高校人才培育項(xiàng)目等市場(chǎng)服務(wù)品牌，農(nóng)民收入保障計(jì)劃、場(chǎng)外期權(quán)、基差貿(mào)易等“三農(nóng)”及產(chǎn)業(yè)服務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目，積極探索期貨市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的新路，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)功能發(fā)揮，促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。