期權(quán)：衍生品與對沖（第2版）

定　價：￥88.00

作　者：	徐正平著
出版社：	電子工業(yè)出版社
叢編項：
標　簽：	金融理論投資理財

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ISBN：	9787121314971	出版時間：	2017-06-01	包裝：
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內(nèi)容簡介

　　本書第1章介紹期權(quán)基本概念，特別是期現(xiàn)結(jié)構(gòu)。第2、3章介紹期權(quán)的基本策略，這是普通投資者使用*多的策略。期權(quán)策略看似很多，但對每類投資者來說，實際適用的或者說常用的也就那么幾個。第4章介紹BSM公式和動態(tài)對沖，對于普通投資者來說，并不需要了解這些內(nèi)容，但對做Gamma策略和期權(quán)做市人員來說，這又是基礎(chǔ)。第5章介紹期權(quán)做市，對于ETF期權(quán)和期貨期權(quán)來說，做市參數(shù)會有些差別。第6章介紹自動化與高頻交易，點明高頻交易和期權(quán)做市的區(qū)別，讀者可以直接跳過。第7章介紹場外期權(quán)，對曾經(jīng)東方航空的案例進行了介紹，也介紹了巴菲特曾經(jīng)參與的場外期權(quán)交易合約內(nèi)容。第8章介紹期權(quán)的波動率與交易理念，以及給我們本身帶來的交易理念的思考。第9章是商品期權(quán)的簡介。讀者可以根據(jù)自己的需要查看相關(guān)章節(jié)進行選擇性閱讀，并不需要一章一章地去閱讀。比如初次閱讀，可以直接閱讀第1章、第2章和第9章。

作者簡介

　　徐正平，曾先后擔任過期貨公司研究員、期貨公司研究所負責人，并曾借調(diào)期貨交易所做場外衍生品方面工作?，F(xiàn)負責某現(xiàn)貨企業(yè)的期現(xiàn)交易業(yè)務，同時兼中國量化投資學會期權(quán)分會副會長。期權(quán)著作獲得中金所投資者教育銀獎，并得到很多行業(yè)內(nèi)人士的極高評價。

圖書目錄

第1章期權(quán)市場基礎(chǔ) 1 1．1 衍生品的作用及發(fā)展 3 1．2 期權(quán)基本知識 6 1．2．1 期權(quán)術(shù)語 7 1．2．2 期權(quán)價格的影響因素 14 1．2．3 賣出期權(quán)（義務倉）保證金制度 17 1．2．4 期權(quán)時間價值收斂為0的過程 20 1．3 期權(quán)平價關(guān)系 23 1．4 參考知識：期現(xiàn)結(jié)構(gòu)介紹 28 1．4．1 期現(xiàn)結(jié)構(gòu)升貼水的形成原因 31 1．4．2 期現(xiàn)價格收斂過程 36 1．4．3 期權(quán)與期現(xiàn)結(jié)構(gòu)相關(guān)的一些概念 38 第2章期權(quán)基本策略（上） 42 2．1 買入單個期權(quán)（權(quán)利倉） 45 2．1．1 期權(quán)的時間特征和杠桿特征 45 2．1．2 中長周期趨勢交易者 56 2．1．3 短中周期交易者 75 2．1．4 期權(quán)價格的中途波動――期權(quán)短期套保的缺點 89 2．1．5 投資者案例：為了忘卻的紀念，買特斯拉期權(quán)的悲慘經(jīng)歷 92 2．1．6 索羅斯基金的期權(quán)頭寸 96 2．1．7 康寶萊大戰(zhàn) 99 2．2 賣出單個期權(quán)（義務倉） 104 2．2．1 賣出看漲期權(quán) 104 2．2．2 備兌賣出 113 2．2．3 賣出認沽期權(quán)――接貨策略 117 2．2．4 巴菲特與史玉柱賣出看跌期權(quán) 120 2．3 跨式組合和寬跨式組合 124 2．4 認購期權(quán)垂直價差組合 131 2．5 認沽期權(quán)垂直價差組合 139 2．6 概率與交易 143 2．6．1 衍生品交易的兩個預期 143 2．6．2 期權(quán)交易的概率問題 145 2．6．3 初入50ETF期權(quán)市場的一個投資者的交易案例 151 第3章期權(quán)基本策略（下） 157 3．1 期權(quán)兩大無風險套利關(guān)系 157 3．2 蝶式組合和鷹式組合 160 3．2．1 盈虧平衡圖分析 161 3．2．2 行權(quán)價間隔擴大比較 163 3．2．3 蝶式組合與垂直價差組合比較 164 3．2．4 鷹式組合 166 3．2．5 蝶式組合和鷹式組合的比較 167 3．2．6 小結(jié) 169 3．3 時間價差組合 171 3．4 區(qū)間組合和領(lǐng)子組合 174 3．5 頭寸調(diào)整 180 第4章 BSM公式和動態(tài)對沖 183 4．1 動態(tài)對沖與靜態(tài)對沖 186 4．2 期權(quán)價格影響因素的量化――BSM公式 189 4．3 波動率 190 4．4 期權(quán)價格分解 196 4．5 希臘參數(shù) 203 4．5．1 Delta 204 4．5．2 Gamma 209 4．5．3 Theta 211 4．5．4 Vega 214 4．5．5 其他參數(shù) 217 4．6 希臘參數(shù)應用注意點 218 4．7 股票期權(quán)定價模型參數(shù) 220 4．8 附錄故事：利用動態(tài)對沖獲利的前輩們 226 第5章期權(quán)做市 232 5．1 做市商制度基礎(chǔ)知識 234 5．1．1 做市商制度的發(fā)展 234 5．1．2 做市商的盈利模式 236 5．1．3 做市商報價模式 240 5．1．4 感受供需 247 5．2 期權(quán)做市步驟 248 5．2．1 期權(quán)做市：隱含波動率報價 248 5．2．2 期權(quán)做市：Delta動態(tài)對沖 257 5．2．3 期權(quán)做市：Delta對沖后Gamma-Theta權(quán)衡及Vega權(quán)衡 260 5．2．4 期權(quán)做市：其他（如到期日）情況 264 5．3 附錄：美國最大做市商KCG公司折戟 266 第6章自動化與高頻交易 272 6．1 高頻交易介紹 273 6．2 套利及美國NMS制度 277 6．2．1 套利 277 6．2．2 美股NMS制度：分割的市場 279 6．3 具體做市時訂單排隊優(yōu)先權(quán) 283 6．3．1 排隊優(yōu)先權(quán)――訂單類型 283 6．3．2 排隊優(yōu)先權(quán)――最小變動價位美分以下報價（Sub-Penny） 286 6．3．3 排隊優(yōu)先權(quán)――速度 289 6．3．4 黑池 291 6．3．5 訂單操縱（虛假訂單） 294 6．4 高頻交易在外匯債券領(lǐng)域的應用和探討 295 第7章場外期權(quán) 298 7．1 常見產(chǎn)品：障礙期權(quán)、二元期權(quán)、一攬子期權(quán) 300 7．1．1 美式障礙期權(quán) 300 7．1．2 安倍經(jīng)濟學與“索羅斯”們的障礙期權(quán) 304 7．1．3 二元期權(quán) 306 7．1．4 一攬子期權(quán)與巴菲特 309 7．1．5 國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品 314 7．2 場外期權(quán)與做市商業(yè)務 316 7．2．1 場外期權(quán)介紹 316 7．2．2 場外市場做市商業(yè)務 318 7．3 東方航空場外衍生品案例剖析 322 7．4 套保爭論及企業(yè)套保實踐常見誤區(qū) 332 7．5 Accumulator 338 7．6 TARN 343 第8章波動率與交易理念 347 8．1 波動率與交易周期及時代（交易周期，節(jié)奏，時代） 348 8．2 交易策略與框架 352 8．3 杠桿與風險，集中與分散 355 8．4 基本面與技術(shù)分析（是對象還是邏輯，是現(xiàn)實還是預期） 357 8．5 知與行，交易心理，系統(tǒng)缺陷 361 8．6 人，量化，自動化 365 8．7 附錄案例：大獎章成長記――西蒙斯：數(shù)學，常識，運氣 368 第9章商品期權(quán) 374 9．1 白糖和豆粕期權(quán)合約內(nèi)容介紹 374 9．2 商品期權(quán)交易簡單介紹 377