中國貨幣政策執(zhí)行報告（2011年第四季度）

　　《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2011年第4季度）》的編著是中國人民銀行 貨幣政策分析小組。 《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2011年第四季度）》： 2011年，面對復雜多變的國內外經(jīng)濟環(huán)境，國家宏觀政策注意把握好 力度和節(jié)奏，取得了明 顯成效。經(jīng)濟增長和價格總水平漲幅逐步趨穩(wěn)，國際收支繼續(xù)改善，就 業(yè)形勢較好，國民經(jīng) 濟朝著宏觀調控的預期方向發(fā)展。2011年，實現(xiàn)國內生產(chǎn)總值（GDP）47．1 萬億元，同比增長 9．2％，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲5．4％。 實施穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度進行預調微調。2011年前三個季度， 面對通貨膨脹壓力不斷 加大的形勢，中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價總水平基 本穩(wěn)定這一宏觀調控的 首要任務，綜合運用多種貨幣政策工具，加強宏觀審慎管理，先后6次上調 存款準備金率共3個百 分點，3次上調存貸款基準利率共0．75個百分點，靈活開展公開市場操作 ，實施差別準備金動態(tài)調 整，引導貨幣信貸增長平穩(wěn)回調，保持合理的社會融資規(guī)模。進入10月以 后，針對歐洲主權債務 危機繼續(xù)蔓延、國內經(jīng)濟增速放緩、價格漲幅逐步回落等形勢變化，著力 提高政策的針對性、靈 活性和有效性，適時適度進行預調微調，暫停發(fā)行3年期中央銀行票據(jù)，下 調存款準備金率0．5個 百分點，調整優(yōu)化差別準備金動態(tài)調整機制有關參數(shù)，引導金融機構加大 對小型微型企業(yè)、“三 農”和國家重點在建續(xù)建項目的信貸支持?？傮w看，穩(wěn)健的貨幣政策實施 成效逐步顯現(xiàn)。 貨幣信貸增速平穩(wěn)回調，人民幣匯率彈性增強。2011年年末，廣義貨 幣供應量M2余額為85．2 萬億元，同比增長13．6％，增速比上年低6．1個百分點。人民幣貸款余額 同比增長15．8％，增速比 上年低4．1個百分點，比年初增加7．47萬億元。2011年社會融資規(guī)模為12 ．83萬億元，其中，債券融 資明顯增多。金融機構貸款利率總體穩(wěn)步上行，12月非金融企業(yè)及其他部 門貸款加權平均利率為 8．01％，比年初上升1．82個百分點。2011年年末，人民幣對美元匯率中 間價為6．3009元，比上年年 末升值5．11％。 當前，中國經(jīng)濟與社會發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，經(jīng)濟保持平穩(wěn)較 快發(fā)展具備不少有利條 件。但也要看到，國際、國內經(jīng)濟形勢仍然極為復雜和嚴峻。歐洲主權債 務危機短期內難以有效 解決，世界經(jīng)濟的不穩(wěn)定性、不確定性上升。中國經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不 協(xié)調、不可持續(xù)的矛盾 和問題仍很突出，經(jīng)濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存。 中國人民銀行將按照中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議部署，牢 牢把握科學發(fā)展的主題 和加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的主線，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng) 濟結構和管理通貨膨脹 預期的關系，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，密 切監(jiān)測國內外經(jīng)濟金融 形勢發(fā)展變化，增強調控的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調 微調，保持物價總水平 基本穩(wěn)定，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。綜合運用多種貨幣政策工具組合，健 全宏觀審慎政策框架， 協(xié)同發(fā)揮好逆周期調節(jié)功能，在總量適度的基礎上進一步優(yōu)化信貸結構， 調節(jié)好貨幣信貸供給， 保持合理的社會融資規(guī)模，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。穩(wěn)步推進利率市場 化改革，進一步完善人 民幣匯率形成機制。推動金融市場規(guī)范發(fā)展，深化金融機構改革。有效防 范系統(tǒng)性金融風險，保 持金融體系穩(wěn)定。

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