股票期權制度：理論·實踐·反思

　　現(xiàn)代企業(yè)的長期激勵制度——股票期權，自美國公司財務丑聞曝光以及被微軟公司和花旗集團先后宣布廢棄以來，遭到空前質疑。而本書認為，股票期權有著其他激勵制度所沒有的內在激勵邏輯，在目前階段，無論是西方國家，還是我國，在還未找到更好的長期激勵制度時，股票期權制度仍不失為一種可以有效解決現(xiàn)代企業(yè)委托——代理問題的長期激勵制度。但要使股票期權制度充分發(fā)揮長期激勵的作用，還有很長的路要走。不僅要對其制度本身進行改進，而且要在企業(yè)內部層面上改善公司治理結構，在外部層面上加強外部監(jiān)管、完善會計制度，從而使股票期權既成為一種有效的長期激勵制度，又成為有效的經理人自制制度和企業(yè)融資方式。張紅鳳，中國人民大學經濟學博士研究生、中共山東省委黨校青年教師，主要從事西方經濟學和外國經濟思想史的研究與教學工作。近年來《光明日報》、《經濟學動態(tài)》、《經濟理論與經濟管理》、《經理學家》等報紙、學術期刊發(fā)表論文20余篇，參與并主持國家級、省部級研究課題多項。曾榮獲山東省黨校系統(tǒng)優(yōu)秀科研成果一等然、山東省委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎等多項獎。本書的特點：第一，理論體系完整。該書的框架結構由理論篇、實踐篇和反思篇三部分組成。這些內容既有相對獨立性，又相互聯(lián)系，融為一體，從而形成了比較完整的理論體系。第二，態(tài)度比較客觀。該書分析股票期權制度在技術層面上的有用性，在特定條件下的實用性；結合國外的實踐，特別是結合美國公司財務丑聞來分析股票期權制度的內在缺陷，提？雋爍慕悸罰蝗鮮兜焦局衛(wèi)斫峁?、外部监管体系、会计重汏o確矯媧嬖詰奈侍饈構善逼諶ㄖ貧鵲哪讜諶畢莞油懷齷蚴蠱涫?；茹暘这一重汏o哪讜諶畢蕕目朔欣滌誚⒑俠淼墓局衛(wèi)斫峁?、完深l耐獠考喙芴逑怠⒀廈艿幕峒浦貧齲檬樵謖餿齜矯娼辛飼罷靶緣難芯?。抵R?，重视赖Z鄣撓τ謾８檬樽⒅囟韻質滴侍獾目疾歟暈夜善逼諶ㄊ凳┣榭黿辛舜罅康牡韃檠芯?。栽熕基础上，稌炓国股票浦Rǖ氖導侍庾髁私銜低車牟觶⑻岢穌囈ㄒ欏５謁?，有覛gǖ拇蔥灤?。瓤澲@岢齬善逼諶ㄖ貧雀慕悸肥?，作者吸收国外前沿祿闲箙T芯砍曬?，灾O盞幕∩細鱟約旱墓鄣恪１臼榛勾叢煨緣靨岢雋斯善逼諶ㄖ貧榷云笠刀圓喚黿鍪且幌羆だ貧齲一故且恢鐘行У娜謐史絞?。由青年学諊}藕旆錆涂紫芟闃鞅實摹豆善逼諶ㄖ貧取礪邸な導し此肌芬皇椋竊諉攔莆癯笪牌毓庖約拔⑷砉競突ㄆ旒判擠牌善逼諶ㄖ貧戎笙低車刂匭律笫庸善逼諶ㄖ貧鵲囊徊苛ψ鰲８檬櫚某靄娼岫怨善逼諶ㄖ貧仍諼夜難芯坑胗τ?，特冰樓对国俞咉覚n募だ際貧鵲墓菇ú淖饔謾？

　　張紅鳳，中國人民大學經濟學博士研究生、中共山東省委黨校青年教師，主要從事西方經濟學和外國經濟思想史的研究與教學工作。近年來《光明日報》、《經濟學動態(tài)》、《經濟理論與經濟管理》、《經理學家》等報紙、學術期刊發(fā)表論文20余篇，參與并主持國家級、省部級研究課題多項。曾榮獲山東省黨校系統(tǒng)優(yōu)秀科研成果一等然、山東省委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎等多項獎。